传奇谭旭光：为什么在全球并购中总是这么牛？(2)

收购湘火炬后，潍柴动力顺势推出产业链价值最大化的换股吸并湘火炬方案，一举完成股权分置改革、产业链资产整合、回归A股市场三大战略诉求，成为了中国第一家通过换股吸收合并方式由H股回归A股的上市公司，开创了资本市场“潍柴模式”。上市以来，潍柴动力(000338.SZ）A股最高较发行价上涨24倍。

难能可贵的是，通过吸并湘火炬，潍柴动力打造了全球唯一的动力总成黄金产业链，完成了产业链的前向整合，拥有了自己的重卡，受到了资本市场的高度认可。

二十年奋进砥砺，一朝功成扬天下。2021年，谭旭光手握的“潍柴系”，发动机年销量突破127万台，重卡（中国重汽+陕重汽）年销量突破45万辆。在全球柴油发动机和重卡领域，谭旭光已然站在了巅峰。

起势：志在“战略转型与结构调整”

2008年，全球金融危机爆发。彼时的潍柴动力已羽翼渐丰，但谭旭光却充满忧虑，深度思考着潍柴持续发展面临的问题，以及危机背后蕴藏的机遇。

问题：产品、业务和区域结构仍不均衡，面临的风险因素复杂多变，未来发展的持续性不强。

机遇：全球金融危机带来跨国并购、掌控海外优质资源的绝佳机遇。

进入掌舵潍柴的第二个十年，战略转型与结构调整，成为了谭旭光最迫切要思考解决的命题。这个阶段，他的战略选择是——坚持心无旁骛围绕动力主轴实施同心多元化战略，实施跨国并购，持续完善产品、业务和区域结构。

对于海外并购，潍柴内部是有较大争议的，但是谭旭光依然坚持试一试，他觉得即使失败了，也权当锻炼队伍、买个经验。2009年，最终以299万欧元的低成本并购法国百年海上动力品牌博杜安，弥补16-33升高速发动机的空白。

事实证明，通过这次并购不仅开拓了潍柴人的视野，完善了产业链，实现了发动机产品序列全覆盖，更重要的是为拓展大缸径工业动力业务提前做好了战略储备，全系列全领域战略思路逐渐成型。目前，潍柴动力产品结构均衡，战略产品储备丰富，道路用国六、非道路四阶段等全系列全领域产品齐全，可以满足动态多变的市场需求，持续引领行业升级。据潍柴动力2021年业绩年报，潍柴高端大缸径发动机销售5198台，同比增长47.6%，实现收入14.1亿元人民币，同比增长49.3%。并购博杜安的贡献，可见一二。

之后，谭旭光跨国并购的胆子越来越大——瞄准了全球顶级奢侈品牌法拉帝。借助欧债危机之机，2012年1月潍柴集团并购重组全球知名的超级游艇制造商意大利法拉帝集团，实现了从投资驱动向消费驱动的转型，发动机从陆上动力向海上动力的转型，产品从中端向高端的转型，企业从中国品牌向国际品牌的转型。

谭旭光“一顿操作猛如虎”，一度濒临破产的法拉帝在2016年全面扭亏为盈。财务数据显示，2018年-2021年，法拉帝净收益分别为6.15亿欧元、6.49亿欧元、6.11亿欧元及8.98亿欧元；此外，2016年至2020年间，公司净利益的复合年增长率为5.2%，增长速度高于全球游艇业的复合年增长率，跑在市场前列。

并购法拉帝的同年年底，谭旭光还成功运作了当时中国对德国最大的一起并购，潍柴动力以7.38亿欧元战略重组凯傲林德。

要知道，凯傲是全球第二、欧洲第一叉车供应商，在100多个国家和地区拥有1100余个营销网点。与重卡和工程机械相比，叉车属于中周期产品，能够有效平衡潍柴发动机业务的周期性。林德液压为全球高压液压技术领导者，尤其是在500帕领域优势明显，打破了外资技术在中国的垄断。基于此技术，潍柴动力顺势推出工程机械液压动力总成、农业装备CVT动力总成，成为了目前中国高端工程机械、高端农机两大领域大马力“动力心”国产化替代的唯一方案。

2016年，谭旭光又助推凯傲整合吸收美国德马泰克。至此，潍柴成功搭建起“潍柴卡车运输+凯傲物料搬运硬件+德马泰克系统集成”智慧物流产业链，实现了从装备制造企业向整体解决方案服务商转型。据2021年凯傲年报：订单额再创新高，增加32.2%达到124.82亿欧元。综合收入达到102.94亿欧元，同比增长23.4%。特别是工业车辆叉车及智能物流领域，对母公司利润的贡献十分亮眼。

2017年，潍柴的资本之轮再次驶向北美市场——并购美国PSI公司，成为PSI公司的第一大股东，打通进入北美市场的快速通道，进一步提升潍柴品牌在欧美市场的渗透力和品牌影响力。

几番谋划，谭旭光完成了在欧美的首轮布局，相继形成完善了海洋交通装备产业链、智慧物流产业链两大产业链，区域结构与业务结构更趋合理，抗风险、避周期能力大幅提升。海外业务对潍柴集团实现了收入贡献接近40%，集团跨国指数达37.6%。

文章来源：《中华传奇》 网址: http://www.zhcqzz.cn/zonghexinwen/2022/0406/2341.html